香港期貨簡介
恆生指數期貨及期權
恆生指數是香港股票市場變化的指標,亦是亞洲區廣受注目的指數。同時,它亦廣泛被使用作為衡量基金表現的標準。恆生指數是以加權資本市值法計算。成份股分別屬於工商、金融、地產及公用事業四個分類指數。而某一種股份價格的變動相對恆生指數的影響,乃視乎該家公司的市值 而定。市值較高的股份對恆生指數上落波幅的影響較市值較低的股份為大。 恆生指數有限公司網站亦有提供最新恆生指數成份股名單及編製方法: https://www.hsi.com.hk/chi
恆生指數期貨
鑒於香港股市日益受到注目,其相關*對沖工具的需求亦不斷上升,香港期貨交易所早於一九八六年五月推出恆生指數期貨合約。
恆生指數期權
隨著恆生指數期貨的成功,於一九九三年三月亦推出恆生指數期權合約。而為吸納場外交易,具靈活性行使價及合約月份的自訂條款指數期權合約於2010年2月8日推出。
優點
恆生指數期貨及期權合約為投資者提供另一有效工具,以管理投資組合的風險和捕捉指數*套戥的機會。本地投資者與國際投資者的積極參與,亦相繼提高恆生指數期貨及期權的受歡迎程度。
經得起考驗及已被受落的市場
不管是經驗豐富還是一般的投資者,可同樣透過買賣恆生指數期貨及期權合約,就指數成份股作出投資。由於本地投資者及國際性投資者均視恆生指數為量度本港股市及投資組合表現的指標,因此投資者一直沿用恆生指數期貨及期權合約作買賣和風險管理。
高成本效益
恆生指數期貨及期權合約能提供成本效益更高的投資機會。投資者買賣恆生指數期貨及期權合約只須繳付按金,而按金只占合約面值的一部份,令對沖活動更合乎成本效益。
低廉的交易費用
每一張恆生指數期貨及期權合約相等於一籃子高市值的股票,而每次交易只收取一次佣金,所以交易成本比較買入或沽出該組成份股的交易成本為低廉。
結算公司履約保證
正如其他在期交所買賣的期貨及期權合約一樣,恆生指數期貨及期權合約現正由期交所全資擁有的香港期貨結算有限公司(結算公司)登記,結算及提供履約保證。由於結算公司作為所有未平倉合約的對手,因此結算所參與者之間將毋須承受對手風險。這保證不會推及至結算所參與者對其客戶的財務責任。因此投資者須小心及慎重選用經紀進行買賣。
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合约月份代号参照表
合约名称 | 选取交易所 | 合约代码 |
恒生指数期货 | HKF | HSI |
小型恒生指数期货 | HKF | MHI |
H股指数期货 | HKF | HHI |
小型H股指数期货 | HKF | MCH |
期货月份代码 | 代表月份 | 期权月份代码 | |
认购 | 认沽 | ||
F | 1月 | A | M |
G | 2月 | B | N |
H | 3月 | C | O |
J | 4月 | D | P |
K | 5月 | E | Q |
M | 6月 | F | R |
N | 7月 | G | S |
Q | 8月 | H | T |
U | 9月 | I | U |
V | 10月 | J | V |
X | 11月 | K | W |
Z | 12月 | L | X |
* 对冲:对冲功能让交易者可同时持有同一货币对的买入及卖出仓位,交易者入市时可以无须选择买卖方向。尽管对冲可降低或限制未来亏损,惟却无法避免账户产生进一步的亏损。天宸康合交易者需要就对冲持仓的其中一个方向(持仓数量较大的方向)存放保证金。这经常可以在简易报价窗口中监察。交易者可能会觉得对冲功能合用,但应意识到以下可能影响对冲部位的各种因素。 * 套戥: 是指投资者或借贷者同时利用两地利息率的差价和货币汇率的差价,流动资本以赚取利润。通常指在某种实物资产或金融资产(在同一市场或不同市场)拥有两个价格的情况下,以较低的价格买进,较高的价格卖出,从而获取低风险的收益。