騰訊(700.HK) 第二季度業績增長不俗 網絡媒體平台持續領先

騰訊(700.HK) 第二季度業績增長不俗 網絡媒體平台持續領先

騰訊(700.HK)在各業務均有增長亮點,計遊戲、廣告、雲端業務以外,電子體育、支付業務也繼續呈增長趨勢。在國策推動「互聯網+」的發展下,預計集團未來的發展空間非常廣泛。集團在截至今年六月底的第二季度業績上,實現總收入736.8億元人民幣,同比去年增長30.2%,合符市場預期。而集團權益持有人應佔盈利同比增長20.3%至197.2億元人民幣,每股盈利1.89元人民幣。當中增值服務收入達到420.7億元人民幣,同比去年增長14.3%;網絡廣告收入達到141.1億元人民幣,同比去年大升46.2%。

網絡媒體平台方面,集團持續在國內領先,龐大的客戶網絡為集團的業務發展帶來很大空間,料未來可作多元化發展。隨著移動電話網絡技術普及,一些主要城市的用戶可透過微信辦理本地公共服務業務如交通、公用事業、醫療及市政服務等,加強用戶參與度。國內的網絡平台入場門檻相當高,國外的相關競爭者若要打入中國市場,須通過非常嚴格的審查,往往令人卻步。相反集團在國內已是行業中的龍頭企業,根基紮實,故受對手挑戰的風險較低。

手遊業務固然為增長的主要動力,而在數字內容業務的增長同樣可觀。受視頻及音樂流媒體服務推動,收費增值服務註冊賬戶同比增長30.3%至1.54億,令騰訊視頻在中國業內的領先地位得以鞏固。透過提高視頻平台的用戶參與度,移動端日活躍賬戶數及每個用戶使用時長均實現同比快速增長。此外,受到自製及授權產品內容受歡迎帶動下,移動端日均視頻播放量同比增長超過六成,促使訂購轉化率及訂購用戶留存率上升。國內強調發展「互聯網+」概念,更多的企業將通過互聯網廣告來進行營銷,正是未來的市場營銷趨勢,因此騰訊的網絡廣告業務正能受惠於此。可考慮於HK$300買入,目標價為HK$330,止蝕於HK$294。

潘鐵珊
投資總監
天宸康合資產管理有限公司
(本人沒有持有相關股份,本人客戶持有相關股份)

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