騰訊(700.HK) 手游及數字內容業務增長可觀

騰訊(700.HK) 手游及數字內容業務增長可觀

 

騰訊(700.HK)在各業務均有增長亮點,計游戲、廣告、雲端業務以外,電子體育、支付業務也繼續呈增長趨勢。在國策推動「互聯網+」的發展下,預計集團未來的發展空間非常廣泛。集團在截至今年三月底的首季業績上,實現總收入735.3億元人民幣,同比去年增長48.4%,合符市場預期。而集團權益持有人應占盈利同比增長28.9%至183.1億元人民幣,每股盈利2.5元人民幣。當中增值服務收入達到468.8億元人民幣,同比去年增長33.5%;網絡廣告收入達到106.9億元人民幣,同比2016年增長55.2%。

 

網絡媒體平臺方面,集團持續在國內領先,龐大的客戶網絡爲集團的業務發展帶來很大空間,料未來可作多元化發展。隨著移動電話網絡技術普及,一些主要城市的用戶可透過微信辦理本地公共服務業務如交通、公用事業、醫療及市政服務等,加强用戶參與度。國內的網絡平臺入場門檻相當高,國外的相關競爭者若要打入中國市場,須通過非常嚴格的審查,往往令人却步。相反集團在國內已是行業中的龍頭企業,根基扎實,故受對手挑戰的風險較低。

 

手游業務固然爲增長的主要動力,而在數字內容業務的增長同樣可觀。受視頻及音樂流媒體服務推動,收費增值服務注册賬戶同比增長24%至1.47億,令騰訊視頻在中國業內的領先地位得以鞏固。透過提高視頻平臺的用戶參與度,移動端日活躍賬戶數及每個用戶使用時長均實現同比快速增長。此外,受到自製及授權産品內容受歡迎帶動下,移動端日均視頻播放量同比增長超過六成,促使訂購轉化率及訂購用戶留存率上升。國內强調發展「互聯網+」概念,更多的企業將通過互聯網廣告來進行營銷,正是未來的市場營銷趨勢,因此騰訊的網絡廣告業務正能受惠于此。可考慮于HK$355買入,目標價爲HK$410,止蝕于HK$320。

 

 

潘鐵珊

 

投資總監 I 天宸康合證券有限公司

 

(撰稿者本人沒有持有相關股份,撰稿者本人客戶持有相關股份)

 

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