長江基建集團(1038.HK) 中期業績表現理想 積極合併整合新增收購項目促進協同效應

長江基建集團(1038.HK) 中期業績表現理想 積極合併整合新增收購項目促進協同效應

長江基建(1038.HK)的業務分佈於世界各地,如中國、英國、加拿大、澳洲及新西蘭等,業務涉及基建投資等項目,涵蓋發電、輸電及配電、配氣、供水及污水處理、交通基建、廢物管理。集團公佈了本年度中期業績,截至今年六月三十日止六個月,錄得營業額達194.5億港元,比去年同期大增39.2%;其中基建投資之銷售及利息收入達35.5億港元,同比增27.8%。至於歸屬股東的溢利錄得59.4億港元,較去年同期上升5%。每股溢利2.36港元,派中期股息0.68港元。

集團於去年度內積極合併與整合新增收購項目,在推動增長的同時,亦致力促進協同效應。透過去年收購之 DUET、Reliance Home Comfort 及 ista等項目,集團來自澳洲、北美洲與歐洲市場之收益貢獻均有所提升。而目前集團在英國的業務包括水務公司Northumbrian Water﹑配氣業務Northern Gas Networks 及 Wales & West Gas Networks均取得穩健業績。

其中DUET是一家於澳洲擁有及營運能源資產的公司,以商業合約形式營運的輸氣管道以及發電項目。由於該等項目是受規管業務,及項目屬於合約營運性質,故收入源相當穩定。收購DUET一事不但是長江基建歷來最大型,更促進與澳洲政府的良好關係,有助集團繼續在澳洲進行投資。總括來說,上市以來股息持續增長,而集團的管理團隊表現以及其於海外收購資產的策略仍然備受看好,加上其於英國的核心投資均為公用事業,可考慮作較中線部署。於現價買入,上望HK$66.5,跌穿HK$59止蝕。

潘鐵珊
投資總監
天宸康合資產管理有限公司
(本人沒有持有相關股份,本人客戶持有相關股份)

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