金斯瑞生物科技(1548.HK) 有多個增長亮點 細胞療法分部取得突破利集團持續增長

金斯瑞生物科技(1548.HK) 有多個增長亮點 細胞療法分部取得突破利集團持續增長

金斯瑞生物科技(1548.HK)為全球領先的生物科技集團,提供一站式生命科學受託研究機構(CRO)業務。集團龐大的銷售網絡遍佈北美﹑亞太區、中國、歐洲、日本等逾100個國家,亦是不少製藥及生技公司﹑學院及研究機構、政府機構等的分銷商。截至去年十二月三十一日止的全年業績,集團錄得收益達2.3億美元,比2017年同期大增51.3%;而集團擁有人應佔期內溢利則同比下降18.8%至2,121.6萬美元。雖然如此,但集團有多個增長亮點。

集團經過多年的研發經驗積累,已成功建立生物藥物研究平台——受托發展機構(CDO)平台。利用集團的專有技術為客戶提供藥物研發服務,由目標發現至臨床試驗均為一站式解決方案,有助提升客戶的藥物發展進程。由於與生物製藥領域客戶建立了更多合作關係,故令銷售訂單有跟2017年同比達197%的增長。

生物科學服務及產品分部仍是主要收益來源,有同比27.1%的收入增幅至7,460萬美元。毛利率亦能維持於67%的水平,表現不俗。此分部亦有多個亮點,如鎮江生產設施完全投入運營連同多肽業務的自動化產線,增加了生物科學業務的產能,為分部帶來額外穩定收益;而集團亦在荷蘭設立公司,以應對廣泛市場投資戰略。

在細胞療法分部上,集團從去年的零收益取得突破,錄得3,040萬美元。集團旗下的傳奇生物科技公司已成功開發其由CDO平台而來的專有CAR-T技術平台,通過多靶點定位對抗癌細胞。隨著CAR-T細胞療法在未來開展商業化,相信會有更多人受益於我們的細胞治療產品與解決方案,亦能令集團得以進一步發展。可考慮於現價買入,上望HK$24.5,跌穿HK$18.4止蝕。

潘鐵珊
投資總監
天宸康合資產管理有限公司
(本人沒有持有相關股份,本人客戶持有相關股份)

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