通達集團(698.HK) 隨著未來5G逐步投入服務帶來一定潛在機遇

通達集團(698.HK) 隨著未來5G逐步投入服務帶來一定潛在機遇

通達集團(698.HK)因應智能手機大勢所趨,除過去研發可嵌入金屬材料的新型防水部件外,隨著金屬外殼的的毛利率於去年下半年急速下滑後,集團已積極轉而生產玻璃質感外殼,故今年上半年的整體毛利率仍得以維持在21.1%,僅比去年同期跌2個百分點。一方面集團已具備涵蓋市場的主流產品生產的先決條件,務求繼續以多元化的產品線支撐通達的未來盈利;而其高端薄膜加工技術配合IML(模內鑲件注塑)技術,能提高背蓋的玻璃質感,鞏固中價位市場,深化拓展客戶群。

此外,集團在家居及體育用品及網通設備方面均有潛在亮點。由於家居及體育用品業務具有獨立的客戶群,以及優秀生產技術及產能,固有進一步發展的可能性;而網通設備收入同比大升23.5%,現有項目穩定生產呈穩定增長態勢。集團藉著其「IML」及表面處理工藝的優勢,迎合愈來愈著重車內飾件工藝的國內市場,由於市場亦呈穩定增長,預期車內飾件工藝業務會成為集團增長的另一亮點。
雖然近年全球經濟環境有多方面的不明朗,亦有手機市場放緩及人民幣匯率下跌等因素,但集團的財務狀況仍屬穩健,並已將期內派息比例下降以增強營運現金流,支持來年5G技術,包括研究及試產應用於5G的基站單機塑膠天線振子﹑備有射頻及散熱的手機外殼及汽車衛星導航定位天線等相關產品等。隨著下半年5G將逐步投入服務,相信能為集團帶來一定潛在機遇。可考慮於現價買入,上望HK$0.88,跌穿HK$0.6止蝕。

潘鐵珊
投資總監
天宸康合資產管理有限公司
(本人沒有持有相關股份,本人客戶持有相關股份)

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