華潤水泥(1313.HK) 國策成提升對基建及水泥需求的利好因素

華潤水泥(1313.HK) 國策成提升對基建及水泥需求的利好因素

華潤水泥(1313.HK)為國內主要在華南地區的水泥及混凝土生產商的領頭者,亦是國企中國華潤旗下的大型水泥生產商。截至今年六月三十日底為止的中期業績,集團錄得營業額達174.1億港元,比去年同期減少6%;而至於擁有人應佔盈利則錄得37.7億港元,同比下降6.5%。雖然業績比去年稍有遜色,但配合多項利好因素,預期仍能有增長。
雖然水泥價格會因季節影響有升跌,但長遠來說仍具防守性。集團透過加強運營管理,以面對日益激烈的競爭環境。除了推動重點節能技改項目如水泥數控包裝機技改項目外,亦有推行高效節能水泵及新能源礦車等新技術的應用,以求在礦山非爆破開採、在線分析技術應用研究及資源綜合利用等方面,推動技術創新及發展,尋求更高的效益和增長。

國內有更多的政策配合推動投資。例如今年三月政府發佈的《政府工作報告》,提出適當降低基礎設施等項目資本金比例,以吸引更多民間資本參與重點領域項目建設;在六月發佈的《關於做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》亦提倡加大逆週期調節力度,以使地方政府專項債券能得以發揮。此等政策均利好國內對重大項目的投資,提升了對基建以至水泥的需求。預期受惠中央刺激基建增長,料房地產方面以至用於基建的水泥需求均會繼續提升,將有利如華潤水泥此等龍頭企業。可考慮於現價買入,上望HK$7.5,跌穿HK$6.3止蝕。

潘鐵珊
投資總監
天宸康合資產管理有限公司
(本人沒有持有相關股份,本人客戶持有相關股份)

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