海螺水泥(914.HK) 首季业绩表现继续强势 营销网络日趋完善

海螺水泥(914.HK) 首季业绩表现继续强势 营销网络日趋完善

海螺水泥(914.HK)为国内水泥生产商的领头者,主要经营水泥、商品熟料及骨料的生产及销售。而其产品广泛用于国家基础设施建设,包括铁路、公路等大型工程项目,以及城市房地产开发等。截至今年三月三十一日底为止的首季业绩,集团录得营业收入达305亿港元,比去年同期大幅上升62.5%,乃归因产品销价同比涨幅较大,加之贸易收入提升影响;而受益于产品价格上涨,归属于上市公司股东的扣除非经营性损益的淨利润录得59.3亿港元,同比增加26.8%,故表现相当理想。

集团在期内的国内项目建设进度良好,随着这些项目陆续投产,在国内可望能进一步巩固其实力地位。与此同时集团亦积极推进海外项目建设,在柬埔寨﹑印尼﹑老挝﹑缅甸均有项目。柬埔寨马德望海螺一条熟料生产线、二台水泥磨顺利建成投产;印尼北苏海螺主体工程已完工,即将建成投产;老挝琅勃拉邦海螺项目建设进入设备安装阶段;缅甸海螺(曼德勒)水泥有限公司项目已开工建设。随着海外项目相继建成投产,以及销售市场网络的不断完善,海外项目公司销量同比增长56.4%,销售金额同比增长45%。

现时集团在中国及海外所覆盖的市场区域设立500多个市场部,营销网络已趋完善。但随着集团继续走出去及海外的投资期过后,回报可望于今后反映。加上集团展望将加快延伸上下游产业链,大力发展骨料产业,以及积极推进商品溷凝土项目,此几点均有利集团进一步发展。可考虑于HK$48买入,上望HK$52,跌穿HK$45止蚀。

潘铁珊
投资总监
天宸康合资产管理有限公司
(本人没有持有相关股份,本人客户持有相关股份)

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