期货

香港期货简介

恒生指数期货及期权

恒生指数是香港股票市场变化的指标,亦是亚洲区广受注目的指数。同时,它亦广泛被使用作为衡量基金表现的标准。恒生指数是以加权资本市值法计算。成份股分别属于工商、金融、地产及公用事业四个分类指数。而某一种股份价格的变动相对恒生指数的影响,乃视乎该家公司的市值 而定。市值较高的股份对恒生指数上落波幅的影响较市值较低的股份为大。 恒生指数有限公司网站亦有提供最新恒生指数成份股名单及编制方法: https://www.hsi.com.hk/chi

 

恒生指数期货

鉴于香港股市日益受到注目,其相关*对冲工具的需求亦不断上升,香港期货交易所早于一九八六年五月推出恒生指数期货合约。

 

恒生指数期权

随着恒生指数期货的成功,于一九九三年三月亦推出恒生指数期权合约。而为吸纳场外交易,具灵活性行使价及合约月份的自订条款指数期权合约于2010年2月8日推出。

 

优点

恒生指数期货及期权合约为投资者提供另一有效工具,以管理投资组合的风险和捕捉指数*套戥的机会。本地投资者与国际投资者的积极参与,亦相继提高恒生指数期货及期权的受欢迎程度。

 

经得起考验及已被受落的市场

不管是经验丰富还是一般的投资者,可同样透过买卖恒生指数期货及期权合约,就指数成份股作出投资。由于本地投资者及国际性投资者均视恒生指数为量度本港股市及投资组合表现的指标,因此投资者一直沿用恒生指数期货及期权合约作买卖和风险管理。

 

高成本效益

恒生指数期货及期权合约能提供成本效益更高的投资机会。投资者买卖恒生指数期货及期权合约只须缴付按金,而按金只占合约面值的一部份,令对冲活动更合乎成本效益。

 

低廉的交易费用

每一张恒生指数期货及期权合约相等于一篮子高市值的股票,而每次交易只收取一次佣金,所以交易成本比较买入或沽出该组成份股的交易成本为低廉。

 

结算公司履约保证

正如其他在期交所买卖的期货及期权合约一样,恒生指数期货及期权合约现正由期交所全资拥有的香港期货结算有限公司(结算公司)登记,结算及提供履约保证。由于结算公司作为所有未平仓合约的对手,因此结算所参与者之间将毋须承受对手风险。这保证不会推及至结算所参与者对其客户的财务责任。因此投资者须小心及慎重选用经纪进行买卖。 


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合约月份代号参照表

合约名称 选取交易所 合约代码
恒生指数期货 HKF HSI
小型恒生指数期货 HKF MHI
H股指数期货 HKF HHI
小型H股指数期货 HKF MCH

 

期货月份代码 代表月份 期权月份代码
认购 认沽
F 1月 A M
G 2月 B N
H 3月 C O
J 4月 D P
K 5月 E Q
M 6月 F R
N 7月 G S
Q 8月 H T
U 9月 I U
V 10月 J V
X 11月 K W
Z 12月 L X

* 对冲:对冲功能让交易者可同时持有同一货币对的买入及卖出仓位,交易者入市时可以无须选择买卖方向。尽管对冲可降低或限制未来亏损,惟却无法避免账户产生进一步的亏损。天宸康合交易者需要就对冲持仓的其中一个方向(持仓数量较大的方向)存放保证金。这经常可以在简易报价窗口中监察。交易者可能会觉得对冲功能合用,但应意识到以下可能影响对冲部位的各种因素。 * 套戥: 是指投资者或借贷者同时利用两地利息率的差价和货币汇率的差价,流动资本以赚取利润。通常指在某种实物资产或金融资产(在同一市场或不同市场)拥有两个价格的情况下,以较低的价格买进,较高的价格卖出,从而获取低风险的收益。