建設銀行(939.HK) 第一季業績呈穩定增長 淨利息收入增長為業績驅動力

建設銀行(939.HK) 第一季業績呈穩定增長 淨利息收入增長為業績驅動力

建設銀行(939.HK)截至今年三月三十一日為止的第一季業績,實現營業收入達1,788.3億元人民幣,跟去年相比上升8.4%;實現歸屬母公司利潤769.2億元,同比增 4.2%,表現理想。利息收入表現穩健,生息資產收益率提升,是建行今季的利潤貢獻要因之一。而資產質量有進一步改善,不良貸款率1.46%,與上年末持平;資本充足率則為17.14%,一級資本充足率 14.39%。集團的資產規模大,淨利息收入增長,將是驅動業績改善的動力之一。

雖然理財產品方面受資管新規實施影響,收入出現同比下滑,但銀行卡、電子銀行、託管及其他受託等產品發展良好,收入得以保持較快增長。目前建行撥備覆蓋率已達到 150%的監管要求,預期隨著銀行業的不良貸款將持續下降,盈利能力將會加強,相信未來增加撥備的壓力不大。而隨著國債的收益率上升,相信投資收入也會逐步增長。

集團亮點之一,是把中小企業業務作為普惠金融戰略的一部分,其中重點為小微貸款及互聯網金融業務。當中包括積極做好房貸業務,使集團在個人房屋貸款餘額和新增房屋貸款方面在同業屬領先位置。再者更充分利用大數據技術,開展小微貸款。雖然仍在起步階段,但在小微貸款備受看好的前景下,料集團將會不斷改進業務流程和風險管理的控制,對此等業務亦會持續提升投入力度。互聯網金融﹑小微貸款是未來的增長點之一。可考慮於現價買入,上望HK$6.85,跌穿HK$5.9止蝕。

潘鐵珊
投資總監
天宸康合資產管理有限公司
(本人沒有持有相關股份,本人客戶持有相關股份)

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