嘉里物流(636.HK) 受惠強大物流網路及多元化業務組合表現理想

嘉里物流(636.HK) 受惠強大物流網路及多元化業務組合表現理想

嘉里物流(636.HK)在亞洲以至世界各地均從事物流、貨運及貨倉租賃及經營服務。受惠強大物流網路以及多元化的業務組合,集團截至六月三十日止六個月的中期業績表現繼續理想,錄得營業額達174.6億元港幣,比去年同期增長27.4%;而股東應佔溢利則同比升20.3%至7.9億元港幣。因為中美贸易摩擦影响,使原本在中國的生產移到了其他亞洲國家,令集團上半年東南亞業務量大增有所得益。

集團當中尤以香港物流業務最為突出,於今年上半年的分部溢利上升達71%。同時間台灣業務的利潤有復甦跡象,可望於今年內見底回升。在亞洲業務方面,泰國受惠急速發展的電子商貿業務,使當地的綜合物流分部溢利同比升84%。集團希望能將泰國的經驗複製至其他國家如越南﹑柬埔寨﹑馬來西亞、菲律賓等。

此外,在國際貨運業務方面集團亦保持一貫的長遠發展策略,為拓展新市場,集團在今年五月收購了Shipping and Airfreight Services (Pty) Ltd。其總部位於南非約翰內斯堡,將有效開拓當地市場。此外又於六月收購Saga Italia S.p.A.多數權股,此公司總部位於意大利米蘭,其網絡有三個國家包括剛果共和國﹑烏干達及埃及,均是集團未接觸的國家,使集團於非洲的網絡覆蓋更全面之餘,隨著國家加強「一帶一路」的發展,憧憬迎來良好機遇。

總括來說,集團在亞洲的業務包括泰國等料將續有增長,加上歐亞兩地的貨運量可望因「一帶一路」的建設而拉動,令集團受惠。可考慮於HK$12.4買入,上望HK$13.5,跌穿HK$11.5止蝕。

潘鐵珊
投資總監
天宸康合資產管理有限公司
(本人沒有持有相關股份,本人客戶持有相關股份)

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