保利置業(119.HK) 以更多元化的拓展方式 有效控制土地價格

保利置業(119.HK) 以更多元化的拓展方式 有效控制土地價格

保利置業(119.HK)主要業務包括於珠三角及長三角流域的商住項目的物業發展﹑投資和管理,為央企「中國保利集團」的境外上市房地產旗艦。集團業務覆蓋範圍廣泛,包括國內外24個主要城市,包括上海﹑香港﹑廣州﹑深圳等地。集團截至今年六月三十日止的首半年累計物業銷售業績,合約銷售額折合約為144億元人民幣,比去年同比下降17.4%,而銷售面積錄得比去年同期下降14.6%至113.3萬平方米。但集團已在六月時預期六個月的淨利潤較去年同期將有不少於四倍的增長,主要是由於結轉一個香港發展項目的利潤所致。

集團優勢之一在於業般具規模,其品牌亦具較強的綜合競爭實力,有助其於眾多國內房地產發展商當中加速發展,突圍而出。期內集團在香港新獲取油塘項目,中標價格貼近市場預期的下限,有效補充了土儲規模。集團亦看好香港地產市場前景,相信會繼續此等發展,進一步提升競爭力以走出海外。此外保利更籌備開展金融業務,以期望能提升資本運作。

保利置業於今年繼續重點投資國內一線城市及主要二三線城市,亦積極拓展如英國倫敦等海外市場。年內集團共新增14個地產項目,包括首次以產業地產模式取得濟南槐蔭項目。集團以更多元化的拓展方式,有效控制土地價格。預計內房於未來供求會逐步取得平衡,對板塊的發展有正面作用。集團業務收入將大幅回升,現價估值吸引。可考慮於HK$2.9買入,上望HK$3.5,跌穿HK$2.65止蝕。

潘鐵珊
投資總監
天宸康合資產管理有限公司
(本人沒有持有相關股份,本人客戶持有相關股份)

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