中国铁塔(788.HK) 随着5G持续发展看好其增长巨大潜力

中国铁塔(788.HK) 随着5G持续发展看好其增长巨大潜力

中国铁塔(788.HK)以规模计为全球第一的通信铁塔基础设施服务提供商,运营并管理多达180多万个站址并服务超过270万个租户。截至去年九月三十日止,集团的营业收入比2017年同期升6.1%至536.4亿元人民币;而归属集团所有者利润更增16.7%至19.6亿元人民币。营业收入及净利润稳步提升,主要是由於租户数的增加,以及由共享而带来的站均租户数的提升所致。其中室分业务及跨行业业务收入有突破性增长,分别较上年同期增长79.3%及9.7倍。相信随着5G持续发展,其巨大潜力将能保持集团相关业务的高速增长。

中国铁塔主要利用庞大的站址资源,向通信运营商提供塔类业务和室分业务。由於国内地域广阔,以及有其他因素如面对复杂地形及移动通信网络需求多元化,基於不同场景集团会有多种解决方案以提供基础设施及服务,令通信运营商的需求得以满足。这种客户对应的柔软性是集团的另一优势。此外,集团的站址资源在国内市场具有硬件上的优势。集团的站址遍布全国三十一个省丶直辖市及自治区,覆盖所有的城市及农村区域。除站址覆盖范围广外布局亦相当合理,在经济发达及移动通信用户密集地区,站址资源分布会相对较密集。

随着国移动通信行业继续快速发展,加上政府政策上推动互联网发展,相信能为集团持续带来有利的发展环境。此外,集团亦以「共享」为核心的商业模式,成功提升站均租户数和边际收益,中长线有利於盈利能力的稳健提升。可考虑於HK$1.5买入,上望HK$2,跌穿HK$1.4止蚀。

潘铁珊
投资总监
天宸康合资产管理有限公司
(本人没有持有相关股份,本人客户持有相关股份)

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