中國鐵塔(788.HK) 站址資源龐大硬件上具優勢 推動共享商業模式利於提升盈利能力

中國鐵塔(788.HK) 站址資源龐大硬件上具優勢 推動共享商業模式利於提升盈利能力

 

中國鐵塔(788.HK)以規模計為全球第一的通信鐵塔基礎設施服務提供商。截至今年三月三十一日,集團運營並管理多達180多萬個站址並服務超過270萬個租戶。根據沙利文報告,截至去年底為止以站址數量計,集團在中國通信鐵塔基礎設施市場中的市場份額為96.3%,而以收入計的市場份額則為97.3%。集團在這數年來增長迅速。截至去年十二月三十一日止,集團的營業收入比2016年同期升22.6%至686.7億元人民幣;而年度利潤更大增24.6倍至19.4億元人民幣,主要是由於租戶數的增加,以及由共享而帶來的站均租戶數的提升所致。

 

集團的站址資源在國內市場具有硬件上的優勢。截至今年三月三十一日,集團的站址遍佈全國三十一個省、直轄市及自治區,覆蓋所有的城市及農村區域。除站址覆蓋範圍廣外佈局亦相當合理,在經濟發達及移動通信用戶密集地區,站址資源分佈會相對較密集。此外,中國鐵塔主要利用龐大的站址資源,向通信運營商提供塔類業務和室分業務。由於國內地域廣闊,以及有其他因素如面對複雜地形及移動通信網絡需求多元化,基於不同場景集團會有多種解決方案以提供基礎設施及服務,令通信運營商的需求得以滿足。這種客戶對應的柔軟性是集團的另一優勢。

 

隨著國移動通信行業繼續快速發展,加上政府政策上推動互聯網發展,相信能為集團持續帶來有利的發展環境。此外,集團亦以「共享」為核心的商業模式,成功提升站均租戶數和邊際收益,中長線有利於盈利能力的穩健提升。集團現正進行招股,投資者可留意。

 

潘鐵珊

 

投資總監 I 天宸康合證券有限公司

 

(撰稿者本人沒有持有相關股份,撰稿者本人客戶持有相關股份)

 

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