中國海外發展(688.HK) 中期業績維持平穩 發展輕資產運營項目拓優勢

中國海外發展(688.HK) 中期業績維持平穩 發展輕資產運營項目拓優勢

中國海外發展(688.HK)是中國海外集團的子公司,擁有37年房地產開發與商業物業運營管理經驗,業務遍佈英國倫敦、港澳及內地55個城市。累計開發項目超過380個。集團於今年六月三十日止的收入錄得約港幣886億元, 比去年同期微升1.6%;而歸屬集團股東溢利則同比上升7.2%至232.2億元港幣。由此可見集團在盈利能力方面仍算表現不俗。

集團在期內吸納土地26宗,新增土地總樓面面積789萬平方米。於六月底集團系列公司總土地儲備達8,736萬平方米,足以維持未來的長遠發展。集團期內有多個物業開業,如北京、成都環宇薈購物中心正式開業,令集團在內地城市購物中心增至七個。此外亦有集團牽頭投資建設並負責運營的雄安市民服務中心投入運營等。隨著國內房地產行業方面的資金愈趨緊張,集團有可能在下半年接觸更多投資機遇。

集團實力雄厚,國內擁有寫字樓38棟,運營面積達229萬平方米,為國內地最大的單一業權寫字樓發展商。除傳統寫字樓物業外,亦積極發展輕資產運營的商業項目,到目前為止共有五個,主要為聯合辦公品牌Officezip推出新一代產品,在北京、上海、成都、 濟南、武漢落地運營,平均出租率超過90%,有效租金較傳統寫字樓租金溢價160%。

總括來說,憑集團自身品牌優勢及往績表現,包括累計超過380個的開發項目﹑有中海系寫字樓、環宇城購物中心、星級酒店等商業物業超過170萬平方米等,相信足以在內地及海外保持領先表現,為投資者帶來回報。可考慮於HK$22.5買入,上望HK$25,跌穿HK$20.5止蝕。

潘鐵珊
投資總監
天宸康合資產管理有限公司
(本人沒有持有相關股份,本人客戶持有相關股份)

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