中國建材(3323.HK) 水泥行業需求持續穩定利集團增長

中國建材(3323.HK) 水泥行業需求持續穩定利集團增長

中國建材(3323.HK)為全球最大的水泥﹑商品混凝土﹑石膏板生產商,而風機葉片製造方面也是國內最大。從集團截至今年六月三十日止的中期業績來看,表現理想,其中營業總收入錄得1,121.6億元人民幣,比去年同期升17.8%;受惠於主要產品水泥的價格上漲及銷量增加,扣除成本稅項後歸屬於母公司的淨利潤則同比上升51.3%,至57.7億元人民幣。

隨著國內經濟穩定增長,可望帶給水泥行業持續穩定需求。而主要產品水泥需求正在回升中,第四季度的水泥價格有望繼續上漲。集團圍繞「工程、新材料、水泥」三大業務推進轉型升級。值得留意的是,集團大力推進電子商務水泥銷售平台,例如旗下天山水泥的平台已覆蓋新疆全省並向江蘇市場拓展;而祁連山亦推動水泥商城建設,超過九成的水泥產品均通過線上銷售,有助更快及更高效拓展市場及加強營銷效率。

此外,集團旗下的中材科技(002080.SZ)截至今年六月三十日止的營業利潤亦比去年同期上升36.1%至9.1億元人民幣,表現令人鼓舞。其中風電葉片產業受惠風電政策落地,而且大功率大葉型葉 片的需求殷切;而鋰電池隔膜產業方面亦有滕州的新生產提升了產能,加上國內外客戶開拓狀況良好,令中材科技經營情況持續向好,有效貢獻收入。而中國建材工程在光伏﹑智慧農業、薄膜太陽能等方面均積極推進國際產能合作,亦為發展亮點之一。集團在自身毛利有所改善,憧憬中國建材在接下來的時間亦會繼續有好表現。可考慮於HK$6.75買入,上望HK$7.5,跌穿HK$6.4止蝕。

潘鐵珊
投資總監
天宸康合資產管理有限公司
(本人沒有持有相關股份,本人客戶持有相關股份)

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