中國建材(3323.HK) 中期業績造好 淨利潤比去年同期大升

中國建材(3323.HK) 中期業績造好 淨利潤比去年同期大升

中國建材(3323.HK)主要經營水泥﹑輕質建材﹑玻璃纖維及複合材料等業務,是全球最大的水泥﹑商品混凝土﹑石膏板及國內最大的風機葉片生產商。集團早前發佈截至今年六月三十日止的中期業績,其中收入錄得952.3億元人民幣,比去年同期大升22%,而扣除成本稅項後歸屬於母公司的淨利潤則同比上升1.6倍之多,至38.1億元人民幣。

集團雖在水泥熟料銷量上有所下降,但在玻璃纖維紗銷量以及工程服務收入方面均有增長,分別同比增17.9%及16.1%。主要產品水泥價格呈現穩中有升態勢,行業利潤大幅增長,是集團增長主要動力。早前中國建材與中國黃金集團簽署戰略合作協議,就雄安新區建設展開全面合作。雄安新區為中央政府指定的行政副中心,為京津冀一體化計劃的一部份,其引發的市場需求及發展前景可觀,這亦是中國建材在未來數年可大展拳腳的領域之一。

集團在工程服務分部方面,先有中材國際強化屬地化經營和市場培育,成功簽訂阿爾及利亞油脂生產線﹑伊拉克陶瓷生產線﹑阿聯酋鋼結構工廠等多領域的工程合同;中國建材工程在光伏﹑智慧農業、薄膜太陽能等方面均積極推進國際產能合作,亦為發展亮點之一。

自今年五月完成與中國中材(01893.HK)的換股合併後,集團得以重組並得以解決同業競爭問題,有利後續發展。加上自身毛利有所改善等要素陸續反映,憧憬中國建材在接下來的時間亦會繼續有好表現。可考慮於HK$6買入,上望HK$7,跌穿HK$5.6止蝕。

潘鐵珊
投資總監
天宸康合資產管理有限公司
(本人沒有持有相關股份,本人客戶持有相關股份)

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