中國中鐵(390.HK) 第二季新簽合同數據續有好表現

中國中鐵(390.HK) 第二季新簽合同數據續有好表現

中國中鐵(390.HK) 第二季新簽合同數據續有好表現

中國中鐵(390.HK) 主要從事重型基建建設、勘察設計與諮詢、零件製造,以及其他包括房地產、礦產資源開發和綜合金融服務等。集團於今年第二季度業績表現不俗,其中今年4月至6月基建建設的新簽合同數量有1,230個,新簽合同額為2,569.1億元人民幣,跟去年同期比增9.1%;而其中鐵路方面的新簽合同額為359.3億元人民幣,跟去年同期比增10.4%,甚為理想。集團在投資項目上增多,而且其基建項目毛利率較高,固然是重要因素;而另一方面,市政板塊收入的毛利率亦比較高,所以其佔比提升令此板塊整體收入得以提升。

隨了基建建設外,集團亦與不同地區政府合作,包括於四月份時與銀川市人民政府簽署《戰略合作框架協議》,雙方將在園區基礎設施建設、水環境治理、棚戶區改造、市政工程、軌道交通等領域開展多方面而深層次的戰略合作。合作模式多樣化,包括PPP、股權投資、EPC 等,資金將有 500 億元人民幣以上用於銀川市經濟社會建設。通過日後更多類似的合作,期望中國中鐵能有效深化其國內業務。

至於其他業務方面,集團亦不斷積極開拓不同種類,其中物資貿易業務及礦產資源業務表現較好。物資貿易業務實現收入 322.9 億元人民幣,同比增長 28.1%,毛利率為 8.1%, 較上年同期上升 3.9 個百分點;礦產資源業務實現收入 42.78 億元人民幣,同比增長 61.7%,毛利率為 44.4%,較上年同期增加 26.6 個百分點。透過實際多元化戰略,能有效分散集團業務過於單一的風險,有效發揮其在基礎設施建設方面的優勢,有利集團的長遠發展。可考慮於現價買入,上望HK$7.5,跌穿HK$5.85止蝕。

 

潘鐵珊

 投資總監 I 天宸康合證券有限公司

 (撰稿者本人沒有持有相關股份,撰稿者本人客戶持有相關股份)

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