世貿房地產(813.HK) 累計今年度首五個月的銷售業績表現不俗

世貿房地產(813.HK) 累計今年度首五個月的銷售業績表現不俗

世貿房地產(813.HK)目前在旗下擁有264個項目,分佈於全國87個城市。截至去年十二月三十一日止的全年業績方面,收入錄得約855.1億元人民幣,跟去年同比大幅上升21.4%。股東應佔全面收入總額同比上升10.6%至86.6億元人民幣。而截至六月三十日止的六個月的累計合約銷售額及合約銷售面積分別同比大增38.7%及23.3%至1,003.4億元人民幣及556萬平方米,表現相當不俗。

商業業務方面,該板塊已進入國內26個城市,擁有超過48個商業項目。重點之一為,長春世茂蓮花山滑雪場於去年十二月正式開業,是世茂進駐長春的首個旅遊項目,有助加強品牌獨特影響力。而隨著城市轉型升級日益加速下,集團與人工智慧平台商湯科技建立全面戰略合作夥伴關係,為城市智能升級先行佈局。於去年底集團約有5,538萬平方米的土地儲備,新增土地儲備1,615萬平方米。充足的土地儲備配合集團未來的發展,加上土地的成本價較低,以及為明年準備了充足預算以購地,對集團毛利率有正面作用。

值得留意的是在庫存結構方面,截至去年底,一年以上的庫存得到大幅去化,比2017年同期下降多達三成。受惠庫存結構持續優化,對提升提升行業競爭力下了良好基礎。隨著集團今後積極投身「粵港澳大灣區」及「杭州灣大灣區」的建設,首次進入溫州及台州,此等舉動相信能支撐集團未來的持續銷售增長,提升業務發展。可考慮於現價買入,上望HK$26,跌穿HK$22止蝕。

潘鐵珊
投資總監
天宸康合資產管理有限公司
(本人沒有持有相關股份,本人客戶持有相關股份)

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